碳達(dá)峰、碳中和對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)影響幾何?

一提到碳達(dá)峰、碳中和，很多博友就會(huì)想到電力板塊，其實(shí)對(duì)于傳統(tǒng)電力板塊，碳達(dá)峰、碳中和對(duì)于其絕對(duì)是重大顛覆性利空，而今年電力板塊走勢(shì)良好，目前年內(nèi)漲幅近12%，位于行業(yè)漲幅榜第22位，但并不是碳達(dá)峰、碳中和的刺激，更多的是經(jīng)濟(jì)持續(xù)上行，從而刺激電力需求持續(xù)超預(yù)期增長(zhǎng)的結(jié)果。

首先，碳達(dá)峰、碳中和將長(zhǎng)期利空煤炭、原油兩大行業(yè)。尤其對(duì)煤炭行業(yè)將是垂直的打擊，煤炭產(chǎn)量天花板基本觸及，大概率就在今年了，伴隨著全國(guó)火熱的光伏、風(fēng)電瘋狂裝機(jī)，不斷擠占了電力增量，而且很快就會(huì)蠶食火電的存量，今年煤炭進(jìn)口大概率是降低的，明年伴隨著經(jīng)濟(jì)逐步走弱，煤炭產(chǎn)量也將下行，目前的煤炭?jī)r(jià)格就是世紀(jì)之巔，明年初動(dòng)力煤價(jià)格將回歸正常價(jià)格——600元/噸左右，未來(lái)煤炭板塊好日子恐怕不多了，為此盡管上半年煤炭板塊火熱，而龍頭老大中國(guó)神華則非常淡定。

其次，碳達(dá)峰、碳中和長(zhǎng)期利好鋼鐵、有色、化工板塊。由于鋼鐵、有色、化工都是用煤大戶，碳排放數(shù)額巨大，為此后續(xù)國(guó)家會(huì)嚴(yán)厲進(jìn)行限產(chǎn)，目前鋼鐵限產(chǎn)僅僅是開(kāi)始，但鋼鐵、有色、化工產(chǎn)品都是下游企業(yè)的原材料，需求短期內(nèi)看不到，明顯萎縮跡象，為此供求關(guān)系將會(huì)被重塑，長(zhǎng)期的產(chǎn)能過(guò)程問(wèn)題將迎刃而解，廉價(jià)原材料時(shí)代結(jié)束，如此一來(lái)勢(shì)必進(jìn)一步倒逼上游礦石、煤炭等價(jià)格下跌，鋼鐵、有色、化工行業(yè)利潤(rùn)率將持續(xù)提升，高光時(shí)刻就在不遠(yuǎn)處，尤其是中國(guó)產(chǎn)能占比過(guò)半的鋼鐵企業(yè)最為受益，后續(xù)寶鋼股份、鞍鋼股份等大企業(yè)集團(tuán)將充分享受碳達(dá)峰、碳中和政策紅利。

再次，碳達(dá)峰、碳中和長(zhǎng)期利好新能源發(fā)電。伴隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)提質(zhì)增效，電力需求將持續(xù)增加，壓制煤炭發(fā)電勢(shì)必倒逼新能源發(fā)電高速發(fā)展，光伏、風(fēng)電、核電等等都將迎來(lái)快速發(fā)展期，10年后火電將用來(lái)調(diào)節(jié)用電高峰，平時(shí)發(fā)電的主力將是水電及新能源發(fā)電，新上市的三峽能源作為新能源龍頭，具備長(zhǎng)期投資價(jià)值(我并非讓大家目前就買入，而是從長(zhǎng)周期看)。當(dāng)然，目前爆炒的光伏有些過(guò)火了，短期有風(fēng)險(xiǎn)，但長(zhǎng)期機(jī)會(huì)仍大。

再再次，碳達(dá)峰、碳中和利好新能源汽車。為了減少碳排放，傳統(tǒng)燃油汽車遲早會(huì)被停止生產(chǎn)，為此目前所有的傳統(tǒng)汽車的份額未來(lái)都是新能源汽車的盤中餐。今年上半年我國(guó)汽車產(chǎn)量為1257萬(wàn)輛，其中：新能源汽車產(chǎn)量122萬(wàn)輛，占比略小于10%。另外6月份，我國(guó)汽車產(chǎn)量194萬(wàn)輛，同比下降16.4%，其中：新能源汽車產(chǎn)量近25萬(wàn)輛，占比已經(jīng)提升到近13%，這就是今年上半年新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，諸如寧德時(shí)代、比亞迪、贛鋒鋰業(yè)等持續(xù)爆炒的根本原因。預(yù)計(jì)到今年12月份，新能源汽車占比大概率提升到18—20%，全年合計(jì)新能源汽車份額將上行到15%左右，明年新能源汽車產(chǎn)量大概率占比能到達(dá)30%左右，即新能源汽車產(chǎn)量達(dá)到600萬(wàn)輛左右，這對(duì)傳統(tǒng)車企是巨大的壓力。

最后，碳達(dá)峰、碳中和對(duì)下游傳統(tǒng)制造業(yè)將帶來(lái)長(zhǎng)期擾動(dòng)。由于上游的鋼鐵、有色、化工等原材料價(jià)格將長(zhǎng)期位于高位，而下游產(chǎn)品由于市場(chǎng)基本飽和，加之激烈的競(jìng)爭(zhēng)壓力，高成本無(wú)法順利向消費(fèi)者傳導(dǎo)，就像上半年一樣，盡管原材料價(jià)格飆升，但您看到空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)、電視機(jī)、自行車等價(jià)格大幅上漲了嗎?當(dāng)然沒(méi)有!否則美的集團(tuán)、格力電器上半年股價(jià)也就不會(huì)持續(xù)大跌了。